小方年报分析

小方的年报出来啦，亮点不少。

1,每股收益0.738元，增长167% ， 扣除非经常损益后每股收益0.453元，增加181%
相对而言05年： 0.08  06年 0.16  公司快速发展明显. 比机构的预测都高20%.

主营销售额保持 20%的增长，达到 146亿 .. 2008的目标是保持销售额20%的增长，利润 30%的增长.

2, " 公司将在2008年允分利用资本平台，通过分拆，购并和吸引合并方法，优化产业结构"  明确提出了分拆的可能性，我觉的最有可能是环境先上市了. 购并最近已经在做了.

3, 知网保持30%的增速(收入2.8亿),毛利高达58%,成本公司最好的现金牛之一。已上市公司生意宝,销售额7.8kw，净利润4.1kw，市值近50亿。 知网参考它的估计应该值: 150亿了.  我估计一时半会不会让它上市。

4,威视保持了40%的增速(收入23个亿),毛利为27%. 世界份额第一，并开始杀入美国市场.  奥运会租用了300套设备，应该是算2008年的。 新开发的先进的大型检测设备已销售了20套，但说只在韩国和荷兰在正式用，说明订单还在完成中。另外新的美国航运安全法在2012年强制执行。等信息都说明公司在2008年将高速发展. 预计应该超过30个亿没问题。 在国内可以比的金风科技:  销售额 31 个亿，毛利29% 净资产28个亿.  市值: 580亿。 威视应该不会比它差太多。 我估计有上市的计划，在美国上市，或在国内主板。

5. 清芯光电5条生产线已经量产，另外15条生产线已经在调试，说是4月份可以实现量产。 今年还计划再投30条线。 在技术方面年报中注明" 技术处于国际领先地位" ,太牛了. 另最新的公告，公司增资750万美金，增持股份 5% ，总持股60%。目前绝对控股，我的认为应该把大部分股份都买过来才好。 4月底有可能完成增发，再增资8个亿，股份是不是会相应增加？ 希望持股超过80%以上。今年的50条新线如果能全部顺利上线，应该年销售会达到8个亿以上吧。将成为中国最强的led公司。国内现在没有类似的比较强的企业.参考台湾同类企业，毛利都在30%以上。 另外公司已纪开始了股权激励。预计在2009年会考虑上市。 公司有50条生产线将增加每股0.4的收益. 而且2009年还可以再扩产。 所以该公司将是小方未来2年业绩增长的强大发动机之一。 公司如果有100条生产线，销售额将会超过32亿。同是新能源超过金风科技没啥问题。

6,公司计算机业务保持销售稳定，但毛利提高了两个点。 对于计算机业务不报太大的希望，增长有限，但不能托后腿，现在来看，还是可以的。

7, 数字电视业务，从5亿增长到12亿。 中国现在才开始强制推行数字电视，预计今年有可能再翻一倍到20亿以上。另外公司最近投资iptv，只能算是风投了，预计2年后才会见到大的效果。

8, 江新造船的持股比例从60%变成100%了，没公告过，孙公司的事不用公告？ 江新造船去年接单都接有30亿，预计2009年会开始交货了。 也算是肥肉一块，不知道怎么买到的这些股份。我最佩服的就是这一点，那个子公司刚开始赚钱，就立即出一点钱就把股份都买下来了，怎么做到的？ 类比的可以比中船股份，才销售额5,6亿。市值50亿。

9, 投资的大秦铁路等股份，这次没有算可变现的利润，虽然最近跌了不少，还是值5,6亿以上。 如果卖了差不多每股增厚1块钱。

10, 公司申请的专利量在中国排名第10。

公司的问题:  1,  股权激励一直没有完成，影响股价的上升. 2, 管理费用一直太高纯利才3% ，太低了。 应该多卖掉一些无关的子公司。加强管理。 光从管理费这一块都可以一年省几个亿出来吧。3,应该早点把大秦铁路等公司的股份卖掉，现金用于发展新的业务或还给银行减少财务成本，不过估计是国资委不让卖。

总的来看持有就对了，公司的业绩完全可以支撑现在的股价，就是一时大市不好跌下去，也会涨上来的。仅仅把威视，知网卖了，都比现在值钱。

预计今年的年绩会达到1.2以上，明年达到2块?  科技类高速发展的公司按50倍的市赢率值 60块  100块。

4.25号出季报，继续跟进。